2019年9月19日 星期四

美中談判 聚焦農產、匯率


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>2019/09/20 第4517期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
焦點新聞 OECD下修全球經濟成長率
美中談判 聚焦農產、匯率
政策模糊...Fed降息1碼 未暗示今年再降
美新國安顧問歐布萊恩 曾籲台增防衛力
國際要聞 美企執行長信心連六降
日晶片原料 延後銷韓
沙國傳採購石油 補供應缺口
股神愛將要創迷你波克夏
監管壓力大 Google臉書示好新聞業
美掀串流大戰 群雄角力
加總理杜魯多 捲入歧視照風波
Fed降息1碼/情勢不明…鮑爾的難題
Fed降息1碼/美亞趨寬鬆、歐洲審慎

焦點新聞
OECD下修全球經濟成長率
編譯湯淑君/綜合外電/經濟日報
經濟合作發展組織(OECD)19日基於美中貿易戰加劇已削弱全球成長動能,下修今年的全球經濟成長率預測,降到十年來最低。

總部在巴黎的OECD預測,2019年全球經濟成長率只有2.9%,比2018年的3.6%大幅趨緩,且為2008年全球金融海嘯以來最低,但2020年成長率可達3%。 5月時OECD估計今、明年全球成長率分別為3.2%和3.4%。

OECD幾乎全面調降四個月前所做的經濟預測,因為保護主義政策日益打擊信心與投資,升高金融市場風險。

美國今、明年成長率如今估為2.4%和2%,低於原估的2.8%和2.3%;中國今、明年成長率估為6.1%和5.7%,不如原估的6.2%和6.0%;歐元區經濟今、明年可能分別成長1.1%和1%,比5月下修0.1和0.4個百分點。日本今年預估成長率則從0.7%上修至1%,明年成長率仍估為0.6%。

OECD說:「全球展望變得愈來愈脆弱和混沌不明。貿易政策緊張升級日益打擊信心和投資。」OECD首席經濟學家菠恩(Laurence Boone)指出,「我們的憂慮在於,我們正進入一個成長非常低迷的時代,各國政府應該利用低利率的機會,投資未來,讓低迷成長不會變成新常態」。

OECD警告,若各國政府仍對如何因應成長減速舉棋不定,全球經濟可能進入成長率長期低迷的新階段。該組織說,如今世界迫切需要共同努力,「更強的財政與結構政策支持可望強化(寬鬆)貨幣政策的成效」。

過去兩周來,美國聯準會、歐洲央行、中國大陸人民銀行和其他國家央行都紛紛對全球經濟前景示警,並放寬貨幣政策以提振需求。央行官員也呼籲各國政府務必採取財政刺激措施,協助撐起經濟成長。

經濟學家指出,美國總統川普面對大陸貨幣政策所採取的極限施壓手段,已使消費者、企業與金融市場惴惴不安,完全不知道川普的下一則推文就淨市會緩和、還是加劇緊張,造成極度不確定性的環境,導致企業對投資更加謹慎,一般家庭也從花錢變成存錢。

   
美中談判 聚焦農產、匯率
編譯林聰毅/綜合外電/經濟日報
美國與中國大陸的經貿副部長級官員會談19日將在華府登場,為雙方近兩個月來首次談判,試圖拉近雙方巨大的分歧,設法找出一條結束冗長貿易戰的出路,預料農產品及匯率將是此次會談焦點。近來美國貨幣市場顯露流動性緊縮的警訊,使10月的高階官員談判更形關鍵。

由大陸副財政部長廖岷率領約30人代表團,預定美東時間19日上午在美國貿易代表的辦公室進行磋商;美國方面將由副貿易代表葛瑞雪(Jeffrey Gerrish)主談。這場為期兩天的副部級會談,是要為10月初的高層級談判奠基。

路透報導,知悉會談內容的消息人士說,此次磋商主要聚焦於農業,包括美國要求大陸大幅增加採購美國黃豆等農產品,有兩場談判涉及農業問題,只有一場會議專門討論關於大陸如何加強知識產權保護、及終止強迫美商技術移轉作法的文本。

這位人士說:「農業議題討論的時間多到不成比例。」美國總統川普渴望為美國農民提供出口機會。匯率方面,美國財長米努勤已表明匯率問題將是本回合談判的焦點之一。他和美國貿易代表賴海哲將於10月初與中國國務院副總理劉鶴舉行談判。

近來美國貨幣市場出現流動性緊縮的警訊,且接近年底時的市場流動性又更加有限,因此10月的談判結果也將決定金融市場是以正向發展收場,或是動盪加劇。

兩國的貿易專家、企業主管及政府官員則說,即使9、10月的談判達成包括採購及暫緩制裁華為的過渡協議,但雙方政治意識形態的分歧已比貿易戰更嚴重。PwC稅務主管李柏說,雖然10月可能達成「非常狹窄的協議」,但對化解兩國根本分歧沒有太大幫助。

   
政策模糊...Fed降息1碼 未暗示今年再降
編譯任中原、葉亭均/綜合外電/聯合報

美國聯準會(Fed)十八日會議決定再降息一碼,聯邦基金利率降為百分之一點七五到二點○,符合市場市場預期;但無論會後聲明,主席鮑爾在記者會上的發言,以及「點陣圖」的利率預測,都未暗示Fed今年將再度降息,令市場失望,帶動美債殖利率與美元匯率上升;不過鮑爾強調美國經濟穩健,使美股止跌回穩。

隨著Fed降息一碼,日本銀行(央行)暗示十月可能寬鬆政策,巴西、印尼、香港也跟進降息,北歐的央行則採取審慎立場,已實施負利率的瑞士央行按兵不動,挪威央行雖再次升息,但表明進一步緊縮的可能性降低。

日銀昨天決議將短期存款利率維持在負百分之○點一,繼續引導十年公債殖利率在零附近,並重申至少到二○二○年春季都將維持格外低的利率。日銀總裁黑田東彥表示:「我們將在下次會議檢視經濟與物價發展,以決定是否寬鬆。」他說,若要寬鬆政策,選項包括讓負利率進一步調降與增加資產收購。

不過,Fed的會後聲明指出,必要時會「採取適當行動以維持景氣擴張」,對利率走向未做更多暗示;對經濟的評估則是既強調家庭支出強勁,也表示企業固定投資及出口疲軟。

鮑爾在記者會上表示,「面對一些明顯的情勢發展,並針對諸多糾結未解的風險提供保險,我們採取此一措施以協助美國經濟維持強勢」;他並指出,這次「溫和的」政策變動應該足以使美國經濟持續擴張;若有必要「將會有更延續的降息次數」,但這並非正式的預測。

此外,Fed的最新經濟預測僅微幅變動,對今年的經濟成長率及失業率預估都比六月時上修○點一個百分點,預估通膨率持平。

決策官員預測利率動向的「點陣圖」顯示,多數委員預測二○二○年底之前都不會再降息,顯示利率預測比六月時偏向「鷹派」。經濟學者認為,這算是一次「鷹式」降息,因為會後聲明及最新利率預測都顯示決策官員的基本立場並不傾向於放鬆信用太快,但市場預期未來利率還會降更多。美國總統川普則對Fed的決策高度不滿。

經濟學者指出,這次會議既未提出明確的政策指引,鮑爾也未對決策委員內部的分歧立場提出看法,因此未來的利率走向更加模糊,金融市場也可能震盪加劇。

   
美新國安顧問歐布萊恩 曾籲台增防衛力
華盛頓記者張加/十八日電/聯合報

美國總統川普十八日宣布,將由現任國務院人質事務特使歐布萊恩接任白宮國家安全顧問。歐布萊恩曾在二○一六年撰寫專文探討台灣防務與中國挑戰,他主張台灣應提升國防預算,並盡早加入「跨太平洋夥伴協定(TPP)」。

美國政治新聞機構Politico報導指出,熟悉歐布萊恩的人士稱,歐布萊恩可能與波頓一樣強硬,但風格不同;另一位熟悉歐布萊恩的人稱歐布萊恩為「鷹派」,但更能團體合作,較符合川普與國務卿龐培歐的要求。

Politico報導引述資深官員說法指出,認識歐布萊恩已久的龐培歐推薦他出任,顯然龐培歐在此事有很大發言權。

歐布萊恩曾於二○一六年訪台,並於該年五月底在「國家利益」上發表專文,分析當時剛當選的台灣總統蔡英文該如何應對防務問題及中國挑戰;值得注意的是,文章以「中華民國(ROC)」開頭,文中也多次寫到中華民國。

歐布萊恩文中詳細說明二○一六年蔡英文剛當選的兩岸關係,指北京讓台灣難以參與世界衛生大會(WHA),若蔡英文不接受「九二共識」,預期北京會加強對台施壓,北京可能會企圖說服南太平洋地區與中美洲的小國與台灣斷交;此外,北京也可能在台海附近舉行大型軍演。

在台灣防務上,歐布萊恩表示,台灣明顯想繼續「事實獨立」,這讓他不解中華民國在面對中國挑戰時的國防預算,只占國內生產毛額(GDP)大約百分之二;基於川普與許多民主黨人都拒絕這種被視為「搭便車」的行為,台灣國防預算不足可能會讓美國遠離。

歐布萊恩還建議,蔡英文須謹慎對待中共,並加強台灣防禦能力,提升國防預算;此外,台灣應盡早加入TPP,不要讓豬肉進口等問題延誤談判,因為對台灣而言,與太平洋民主國家的重要經濟倡議連結,遠比TPP對某些內部利益造成的影響更為重要。

紐約時報報導,五十三歲的歐布萊恩外交政策觀點承襲傳統保守派,主張強勢應對中國大陸、俄國和伊朗,但他的個性比較圓融,因此獲得國務卿龐培歐、川普女婿庫許納的支持,不像前任波頓那樣到處與人發生衝突。

   
國際要聞
美企執行長信心連六降
編譯陳律安/綜合外電/經濟日報
受到地緣政治不確定性、美中貿易戰、全球經濟成長減速等利空持續影響,美國大企業執行長對經濟展望的信心連六季下滑。

由美國近200家大企業執行長組成的企業圓桌論壇(Business Roundtable)18日公布,大企業執行長第3季經濟前景指標降至79.2,雖仍遠高於50的榮枯線,但聘僱計畫、資本投資計畫,以及銷售預期等三個子項目都下滑。企業圓桌論壇執行長兼總裁博爾頓(Joshua Bolten)說,美國企業「正把腳放在煞車板上,且定期輕踩煞車」,「不確定性阻礙經濟體釋放全部潛能,限制美國成長及投資」,「開放市場與促進符合規範的貿易,對美國經濟繁榮仍很重要」。

企業圓桌論壇董事長、同時是摩根大通董事長兼執行長的戴蒙18日表示,雖然對美中能在明年前敲定貿易協議「存疑」,但「如果能達成真正的貿易協議,對雙方皆有利」。

這份調查的結果顯示,幾乎所有美企高層認為,過去一年來,美國的貿易政策對其業務沒有正面效應,更有超過一半的受訪者認為,美國的貿易行動及外國的報復,造成「一些」或「非常」負面的影響。

   
日晶片原料 延後銷韓
編譯洪啟原/綜合外電/經濟日報
南韓官員說,日本正延後對南韓出口生產記憶晶片的關鍵原料,可能加劇三星電子及樂金顯示器(LGD)等大廠所面臨的原料供應不穩困境。日本政府則說,兩國預計20日於東京舉行工作級別會談。

彭博資訊報導引述一名南韓資深官員的話報導,日本當局雖已批准對韓出口液態氟化氫,但這項用於蝕刻晶片的高純度化學原料,迄今仍未運往南韓。官員也說,由於日本的90天出口審查期尚未結束,可能仍會允許這批出口。

日本外務省同日說,日韓預定20日在東京舉行工作級別會談,對包含二戰時期強徵南韓勞工議題在內的雙邊事務交流意見。

日本7月4日起加強管制用於生產半導體及顯示器的三大關鍵原料出口南韓,目前已允許出口氟化氫和光阻劑。如今傳出日本延後出口液態氟化氫,可能使三星及SK海力士等仰賴日本料源的南韓企業更加頭痛。

南韓半導體公司擁有足夠的液態氟化氫儲備,可望安度近期的貿易限制,但長期而言,仍須與日本貿易夥伴恢復正常貿易,否則須自行研發替代供給來源。多項報告顯示,LGD已開始採用國產的氟化氫。根據韓亞金融投資公司,日本掌握全球約80%的氟化氫市場,其中近90%都銷往南韓。

   
沙國傳採購石油 補供應缺口
編譯鍾詠翔/綜合外電/經濟日報
國際油價19日盤中大漲逾2%,原因是沙烏地阿拉伯據傳正尋求向鄰國採購原油,並在市場購買更多石油產品,以填補供應缺口,引發外界質疑沙國石油設施上周末遭無人機襲擊後的復產進度。

紐約西德州中級原油(WTI)10月期貨19日盤中勁揚2.5%,漲幅稍後隨著其他油市消息而收斂至0.7%,報每桶58.49美元。倫敦布蘭特原油11月期貨也一度漲3.1%,之後漲幅縮小至1.2%,報每桶64.38美元。

華爾街日報引述知情人士披露,沙國已向伊拉克國家原油與行銷組織(SOMO)詢問是否能對國內煉油廠供應2,000萬桶原油。但SOMO表示,未與沙烏地阿拉伯國家石油公司(Aramco)簽訂任何合約。

石油交易商則透露,沙國石油設施上周六遇襲後,Aramco就開始在市場上採購供國內發電與運輸使用的柴油、汽油及燃油,以減少國內提煉這些油品的原油數量,從而將國內原油保留給出口。義大利煉油業者(Saras)執行長斯卡法迪表示,沙國18日就開始探詢採購油品。

沙國這些舉動令外界懷疑其復產進度,擔憂復產時間可能比預期更長。根據沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)執行長納瑟的說法,目前阿布蓋格廠(Abqaiq)的產能相當於遇襲前的40%,並可望在月底全面復產。市場仍高度不安,憂心沙國石油設施會遭更多敵意行動。

美國正與沙國和其他波灣盟國商討這次攻擊事件的回應措施,美國總統川普已表示本周將擴大制裁伊朗,沙國已說伊朗無疑是攻擊事件的元凶之一。不過,伊朗警告,若美國或沙國對伊朗採取軍事打擊行動,將爆發「全面戰爭」。

專家指出,沙國全力恢復生產,意味著沙國至少未來兩個半月將完全沒有閒置產能,無法消化任何進一步的供應震撼。石油輸出國組織(OPEC)的數據顯示,沙國去年平均每天生產1,003萬桶原油。

   
股神愛將要創迷你波克夏
編譯葉亭均/綜合外電/經濟日報
「股神」巴菲特近年來的得力助手庫爾(Tracy Britt Cool)將離開波克夏公司,自行創業,打造屬於自己的「迷你版波克夏」。

華爾街日報報導,在2009年,年僅25歲的庫爾就當上巴菲特的財務助理,該職位是巴菲特特別為她設立的。庫爾在2014年接任波克夏旗下廚具公司Pampered Chef的執行長。如今,35歲的庫爾希望模仿波克夏的操作模式,打造一家能長期併購企業的投資公司,「我希望建立一個長期的平台、機構,來收購與建立事業」,「一些企業讓我覺得,協助它們進入下個階段是深具價值的,但它們對波克夏來說規模太小了」。

庫爾計劃用與波克夏相同的策略助小企業成長,但拒絕談論新公司資金來源。

   
監管壓力大 Google臉書示好新聞業
編譯黃嘉洵/綜合外電/經濟日報
Google與臉書正在做出新聞出版業者期盼已久的讓步,包括將推廣原創內容、並與生產高品質內容的媒體加強合作,但部分媒體人士解讀,此舉是為避免潛在監管措施所採取的預先防範手段。

Google上周宣布改變新聞頁面的排序方式,以推廣原創報導並平息新聞媒體業者長年的怒火;媒體長期抱怨獨家新聞常被淹沒在其他媒體迅速改寫的報導中。

臉書則誓言,與生產可信且高品質內容的新聞媒體擴大合作,正商談付費合作,計劃以每年最高300萬美元取得授權,在News Tab刊登新聞,並以人工篩選內容。

哈芬登郵報(HuffPost)總編輯波格林說:「社群媒體終於意識到他們在這個生態系統中的重要地位,假扮為中性的傳播管道,實在難以說服監管機構或公眾。」

全美最高層級的執法機關上周對科技巨頭展開反托辣斯調查。調查雖未直接瞄準大型平台與新聞出版業者的關係,但媒體業的傳統商業模式已受到嚴重干擾,特別是網路廣告。

根據市調公司eMarketer,臉書與Google去年共掌握全美六成數位廣告市場。

   
美掀串流大戰 群雄角力
編譯易起宇/綜合外電/經濟日報
美國串流大戰即將開打,Netflix為避免優秀作品投奔敵營,計劃提供作品成功的製片團隊獎金,有線電視巨擘康凱斯特(Comcast)推出免費串流機上盒,臉書也推出串流新裝置Portal TV。

彭博資訊報導,Netflix計劃向製作出成功電影的電影導演、演員和製作人提供獎金,希望以此為誘因避免他們投奔敵對陣營。成功的定義將依電影而定,影評叫好的作品可能會依得獎數計算,其他電影則可能視觀影人次而定。

這項做法對Netflix來說是項突破,因為該公司過去通常都只根據事前合約支薪。不過,這些獎金和好萊塢傳統的「票房分紅」又有所不同,因為Netflix電影的上映戲院家數不多,票房不可能大好。

康凱斯特18日宣布,針對只訂閱網路的用戶免費提供Xfinity Flex串流機上盒,這台機上盒原本的月租費是5美元。整合了Netflix、YouTube、亞馬遜Prime等熱門平台的內容,直接與影音串流業者Roku的機上盒競爭。

同時,臉書也推出可連接電視、具備攝像機和麥克風的新裝置Portal TV,不但可用來打視訊電話,也可串流亞馬遜Prime、Facebook Watch、Showtime、Starz等其他內容,定價149美元,將於11月5日上市。

串流市場已成為科技業競爭最激烈的一塊戰場,科技巨人和傳統媒體公司都在爭搶消費者的目光和廣告商的支出。

華爾街日報報導,據悉業者們為了強化內容吸引力,光是最近幾周就斥資超過20億美元取得重播經典影集的版權,像是「歡樂單身派對」(Seinfeld)、「六人行」(Friends)、「宅男行不行」(Big Bang Theory)等。

   
加總理杜魯多 捲入歧視照風波
編譯季晶晶、羅方妤/綜合報導/聯合報

加拿大總理杜魯多被爆出二○○一年擔任教師時,將臉和手臂塗黑扮成阿拉丁參加「阿拉伯之夜」變裝舞會。杜魯多十八日為這張引發種族歧視聯想的照片公開道歉。

加拿大國會大選將在十月廿一日投票,這張照片可能影響杜魯多的選情。

根據時代雜誌刊出的照片,當年廿九歲的杜魯多在西點格雷學校(West Point Grey Academy)當老師,學校舉行「阿拉伯之夜」晚會時,杜魯多身穿長袍並包著頭巾出席,還將臉部、頸部與手部塗黑,身邊圍繞一群女子,杜魯多的手還放在一名女子胸口上。這張照片刊在該校當年畢業紀念冊中,照片中只有杜魯多一人將臉「抹黑」。

這張可能引發種族歧視聯想的照片,立即衝擊杜魯多鼓吹多元包容與和諧寬容的形象。

杜魯多說:「我變裝扮成阿拉丁,臉上有妝。我不該這樣做。我該更明白事理,但沒有,我真的很抱歉。」

杜魯多在深夜新聞記者會上說:「我當時並不認為這是種族歧視,但現在認識到,這是種族主義者做的事。這是一件愚蠢的事,我對自己感到失望,我為自己做了這件事感到生氣。我希望我沒有這樣做,但我做了,我為此事道歉。」

美聯社報導,加國第三大黨新民主黨的黨魁、錫克裔的辛赫說,杜魯多是在嘲弄民眾。

多倫多太陽報政治專欄作家利里表示,這是張「令人震驚的照片」,杜魯多是個「偽君子」。他說:「即使杜魯多要求其他黨派開除涉及這類情況的候選人,他也沒有因此辭職。」

   
Fed降息1碼/情勢不明…鮑爾的難題
編譯鍾詠翔/綜合外電/經濟日報
美國聯準會(Fed)9月會議決策一如外界預期降息1碼,但決策官員的意見嚴重分歧,也迫使央行先求「不要造成傷害」,延後決定是否要進一步貨幣寬鬆或擴大資產負債表,以因應美中貿易緊張,並避免貨幣市場受到更多干擾。

金融時報報導,Fed主席鮑爾表示:「當方向相當清楚時,就很容易達成一致。」「這是一個難以判斷時刻,誠如你所見,看法迴然不同。」他所謂的「看法迥然不同」,是指這次會議有兩名官員根本不想降息,另一人則主張大幅降息2碼。

Neuberger Berman基金管理公司副投資長巴帝亞指出,Fed內部意見相左,主因美國經濟並未明顯放緩,不僅失業率處於40年低點,消費者支出仍很強勁。

SunTrust顧問服務公司固定收益部門主管瑞奇曼則稱此情況為「鮑爾的難題」(Powell's conundrum):未來面臨真實且清晰可見的風險,但現在一切看起來都很好。

內部有不同意見,促使鮑爾18日在記者會上不願透露對年底前利率走向的看法,也不想在Fed內部因是否進一步降息而分裂的陣營選邊站。與此同時,聯邦公開市場操作委員會(FOMC)與鮑爾這次不僅未承諾將購買資產以增加準備金,也未如部分分析師預料的推出更永久的附買回機制。

   
Fed降息1碼/美亞趨寬鬆、歐洲審慎
編譯葉亭均/綜合外電/經濟日報
隨美國聯準會(Fed)降息1碼,亞洲與美洲國家央行立場趨向寬鬆,歐洲先進經濟體央行則採取審慎立場。日本銀行(央行)暗示10月可能寬鬆政策,巴西、印尼、香港也都降息;英國與瑞士央行均按兵不動,挪威央行雖再次升息,但表明進一步緊縮的可能性降低。

日銀19日決議,維持短期存款利率在負0.1%,繼續引導10年公債殖利率在零附近,重申至少到2020年春季都將維持格外低的利率。總裁黑田東彥說,「下次會議將檢視經濟與物價發展,以決定是否寬鬆」,若要寬鬆政策,選項包括讓負利率進一步調降與增加資產收購。

印尼央行同日調降基準的7天期附賣回利率1碼至5.25%,連續第三個月降息,同時宣布多項總體審慎措施刺激經濟,包括鬆綁部分放貸規定。央行總裁瓦吉耶說,這是在全球經濟減緩之際「採取先制措施以支撐國內經濟成長動能」。

實施聯繫匯率制度的香港與沙烏地阿拉伯,也跟進Fed降息1碼,香港基準利率降至2.25%。

南韓央行總裁李柱烈則說,Fed降息後,讓南韓下月決策會議的壓力減輕。南韓7月已三年來首度降息,降至1.5%,僅差1碼就達歷史低點。多數經濟學家預期,南韓央行將在10月或11月再降息。

巴西央行18日調降基準的Selic利率2碼,降至5.5%的歷史低點。央行說,「溫和的通膨展望應該容許額外調整刺激程度」,暗示還會再降息。

瑞士央行宣布,政策利率與存款利率維持在負0.75%的格外低點,重申干預匯市的承諾,因瑞郎估值過高。英國央行維持基準利率於0.75%不變,並警告脫歐的不確定性將傷害成長。

挪威央行則逆勢升息1碼至1.5%,為約五年高點,也是過去一年來第四度升息,因石油產業投資大幅成長與政府支出帶動經濟榮景,但央行也表明,政策利率短期內可能維持在此水準。

   
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