疫情透曙光 金價多空大論戰

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2020/11/17 第973期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 銀行存放款 數位理財通／數位金融進化 將一年數變 外幣投資 疫情透曙光 金價多空大論戰 需求增+低利率 有利黃金後市 小叮嚀／預測黃金價格走勢 緊盯三大因素 數位理財通／數位金融進化 將一年數變 邱華創（亞太青年創新創業協會創會/經濟日報 傳統金融常概分，以抵押貸款、存放款業務為主要業務的「間接金融」，以投資及資本操作為主要業務的「直接金融」，未來，金融服務將上演「典範移轉」。另一種金融生態圈，以數位（Digit）為發行、為流通、為消費支付、累計龐大消費數據、非實體金融服務機構，再加上Z世代（1990年中期出生）成為新金融消費主力的推波助瀾下，新金融生態系的「數位金融」，將騰「雲」（Cloud）而出，甚或排山倒海的到來。 電子支付業者和電子憑證業者的結合，再加上純網銀，若再加上數位貨幣，金融機構與客戶服務的關係，相信就不在是傳統上認知的，資產抵押貸款及存放款業務，而是透過日常所累積的數位支付消費軌跡，透過金融科技（FinTech）運用，凡「（E-payment）支付必留下『商機』」。 這些消費行為巨量數據，不只在未來將提供更多不同產業區塊金融鏈結（Blockchain），透過人工智能（AI）的大量演算，提供更完整更多元可供金融機構評估的「另類信用數據（ACD，Alternative Credit Data）信用」資料。更能掌握消費者行為，發展出另類精準行銷模式，掌握更多「圈粉、集客」的商機效應。 金融業的服務樣態，另一個「典範移轉」，是透過人手一機，未來客戶與金融業者發生的業務連結，性質屬於「高頻率、低門檻」，因此，金融業在傳統認知「高高在上」的觀念，將快速轉為更為普及的「普惠金融」生態與環境。 譬如，大家常以大陸的固網電話，因為普及率低，反而造就了手機的普及，而智慧手機的普及，又助長了行動支付業務的竄起。 目前東南亞國家，因為部分民眾住在偏遠地區的地理劣勢及現行生活方式與傳統銀行業，未必發生頻繁連結，因此，東南亞人民實體銀行的開戶率，相對於台灣和成熟金融的歐美市場，普及率偏低許多。然而隨著行動電子支付功能的進步，在人手一機的情況下，可能一躍而超越了傳統金融業務的覆蓋。這也是台灣相關的金融數位支付或數位金融相關業者，可留意的南向商機。 近期關注境外的數位金融市場消息，螞蟻集團IPO、PayPal宣布推出「加密貨幣買賣」服務。 台灣推動數位金融市場的動作亦持續進行，今年國發會在7月推出「MyData數位服務個人化平台」，可與經濟部、金管會等結合，連結繳稅紀錄、勞健保投保及車籍等31種資料，只要取得民眾的同意，就可以彼此串聯共享跨機關資料，甚至有助於加速線上申辦信用卡、信貸、車貸及房貸等。 另外，2019年，金管會也推動開放銀行（Open Banking）政策，期待銀行業務（Banking）的跨業結合，讓金融服務將不再受限於銀行（Bank）。因此，過去金融業為「數年一變」，未來的數位金融可能「一年數變」。金融業的典範模式，將更金融科技、更普惠、更圈粉、更雲、更大區塊鏈結、更巨量數據、更人工智能，值得期待。 疫情透曙光 金價多空大論戰 記者陳美君／台北報導/經濟日報 市場瀰漫新冠肺炎疫苗的樂觀氣氛，國際金價上演多空交戰戲碼。相較於瑞士銀行看法樂觀、研判未來仍有機會攻上每英兩2,000美元大關，台灣銀行認為，若美元指數反彈，或市場資金轉進風險性資產，不排除金價有可能回測前波低點1,858美元。 國際金價遭打壓，上周二一度跌至每英兩1,867美元；不過，疫苗何時問世仍存在不確定性，低接買盤進場使金價反彈，並於1,879美元附近震盪。 台灣銀行指出，世界黃金協會（WGC）最新報告顯示，與2019年同期相比，今年第3季金條與金幣需求量增長49%。7月至9月的黃金銷售量從149.06公噸增加至222.1公噸，主要是對金幣的需求量增加。此外，雖然對黃金ETF的需求量放緩，但第3季黃金ETF淨流入272.5公噸，累計前三季黃金ETF持有量增加1,003.3公噸，創下歷史新高。 展望國際金價後市，瑞銀財富管理投資總監辦公室發布報告指出，新冠疫苗出現曙光，投資者憧憬全球經濟提速復甦，資金上周一（9日）大舉撤出黃金，引發國際金價單日下挫接近100美元至每英兩1,860美元下方。不過，除了在市場不確定性增加時發揮避險作用，黃金還能夠對沖通膨，瑞銀預期金價將再度挑戰2,000美元大關。 瑞銀表示，在未來三至六個月，美國通膨預期升溫的速度將高於名目利率，實際利率可能再次降至-1%或更低，因此金價有望重上2,000美元大關。 未來，投資者應關注國民廣泛接種疫苗的時間等有待解決的問題。 瑞銀指出，未來數個月市場焦點繼續落在新冠疫苗研發進度上，疫情過後，在全球人口老齡化等長期趨勢下，瑞銀認為醫療保健板塊前景仍然亮麗。 疫情加速醫療行業數位化，不止遠程治療急速興起，穿戴式及數位健康監察配件應用也不斷增加，5G及大數據等科技賦能醫療行業更進一步提升創新服務。由於醫療保健領域廣泛，投資者不妨分散持有相關股票。 需求增+低利率 有利黃金後市 記者陳美君／台北報導/經濟日報 台灣銀行最新報告指出，國際金價短期因美國選舉結果、各國央行維持低利率、寬鬆貨幣政策以及政府的財政刺激措施等，皆使金價有上行的動能，若能有效站上每英兩1,950美元，預期金價將有機會挑戰9月初高點1991.91美元。 不過，近期美國經濟數據表現強勁，若美元指數跌升反彈，或市場資金轉往風險性資產，皆可能將金價拉回，亦不排除跌破1,900美元整數關卡，並回測前波低點1,858美元。 台銀表示，國際金價近期先因美國總統大選前後不確定因素，以及英國與歐洲央行相繼擴大寬鬆政策，英鎊與歐元大漲，美元指數從94下挫至92，推升金價一路上漲自9月中旬以來最高點—每英兩1,960美元。 在技術價位方面，逢金價下跌，支撐價位依序為1,900、1,860、1,848美元；壓力價位依序為1,960、1,973和1,990美元。 台銀表示，短期金價有兩項支撐因素，在基本面部分，第3季金條與金幣需求量增長49%、累計前三季黃金ETF持有量增加1,003.3公噸，創下歷史新高。 在市場面部分，歐洲疫情仍然嚴峻、各國央行維持低利率及寬鬆貨幣政策，有利金價上漲。 在利空因素方面，基本面為印度回流黃金大幅上漲至41.5公噸，年增13.6%。10月金幣和金條銷售量是自2月以來最低水平。市場面則是美國經濟數據表現強勁。 小叮嚀／預測黃金價格走勢 緊盯三大因素 陳美君/經濟日報 黃金價格主要受三項因素驅動，包括：通膨預期、國際美元及實質收益率。一般而言，在市場通膨預期轉強、國際美元走貶或其他資產實質收益率偏低下，黃金價格易上漲，反之為下跌。 在通膨預期因素部分，黃金具有價值儲藏功能，可對抗通貨膨脹。當大眾通膨預期走高時，現金的購買力將降低，投資人傾向購買黃金保值，所以推升黃金價格；反之，當通膨預期走弱時，則易壓低黃金價格。 國際美元也會影響金價。由於美國公債與黃金皆被視為避險資產，兩者具某種程度的替代關係，且國際黃金價格是以美元報價，導致金價與美元匯率呈某種程度的負相關。當美元貶值時，美國公債吸引力下降，加以黃金購買成本相對便宜，進而提高投資人購入黃金的誘因。 最後是實質收益率。常見的金融資產多具有孳息特性，提供投資人定期或不定期收益，如債券支付債息、股票發放股利等，此等收益扣除通膨因素後，相對成為投資人持有無息資產黃金的機會成本。當其他資產的實質收益率愈低時，投資人持有黃金的機會成本就愈低，所以金價與實質收益率多呈反向變動走勢。 •瑞莎用烏克蘭教養法 讓女兒勇於表達自我 來自烏克蘭的瑞莎，曾經在國家隊拿了9個全國第一，這些輝煌還沒謝幕，現在，她努力地想把台灣的韻律體操推到全世界面前，瑞莎想用自身教育女兒：比第一更重要的事，就是表現出最好的自己！ •Have better cooperation 是合作愉快嗎？ "I hope we can have better cooperation in the future."這句話傳達的意思，並不是合作愉快，而是「希望下一次合作比這次好」，言下之意，這次合作不太好。那麼要表達希望和對方合作的誠意，怎麼說才好？

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