2021年10月29日 星期五

搶攻電動車商機 拆解MIH艦隊找出最強火力股


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本期焦點 搶攻電動車商機 拆解MIH艦隊找出最強火力股
特別報導 軋空秀主角登場 聚焦券增+高資券比小飆股
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搶攻電動車商機 拆解MIH艦隊找出最強火力股
【文/許博傑】
電動車龍頭特斯拉市值突破1兆美元、股價創歷史新高!在財報表現優異加上傳出收到史上最大10萬輛訂單的激勵下,特斯拉股價於10月25日大漲12.66%,再度突破1000美元關卡,來到1024美元。

除了特斯拉近期股價表現亮眼,中國電動車電池龍頭寧德時代也在近期持續創下歷史新高,目前一股來到607元人民幣,在特斯拉與寧德時代的帶動下,在美掛牌的蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車在近期也都相對強勢。

除了國際電動車相關股相對活躍,全球的消費電子代工龍頭鴻海也在10月18日發表旗下3款新電動車原型,除了外型、性能讓市場驚豔,更重要的是宣示鴻海踏入電動車產業的決心與作為,在這些電動車大廠消息不斷吸睛的趨勢下,到底電動車產業目前發展的狀況如何?鴻海集團能否靠著電動車找回過去成長的榮耀?台灣電動車以及汽車電子等供應鏈又該如何看待?都將是本期電動車大專題所探討的焦點。

搶攻電動車市占率

在各國節能減碳以及碳中和政策愈發明確的趨勢下,電動車無疑成為長線投資的焦點,從各主要國家對於限制燃油車時間表來看,2025∼2030年是一大關鍵,跑得快的國家以歐洲為主,如挪威、德國等;而兩大強權美國及中國也大約都在2303年以後陸續完成電動化的目標,從現在時間起算,未來3∼5年間將是各大車廠電動化的關鍵,誰能在這段時間攻占電動車的市占率,就有機會在2025年後稱霸。

這也難怪各大車廠會在這兩年拚命花大錢投資相關的造車資源,其中歐洲3大車廠福斯、賓士、寶馬將分別投資600億、400億、300億歐元在研發電池與電動車。

如果把這些金額換算為台幣,平均每間車廠至少要投資近1兆元台幣在電動車產業,可說是各家車廠都拿出家當在豪賭這一大趨勢,相較於2019年之前這些大廠對於電動車的態度曖昧不明,2021年絕對是整體產業出現突破的一年。

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軋空秀主角登場 聚焦券增+高資券比小飆股
【文/陳威良】
台股通常在進入第4季之後,財報的影響力會逐漸遞減,市場焦點開始轉移到未來展望,所以順理成章啟動作夢行情,而如影相隨的就是軋空行情;因為許多中小型股一搭上熱門題材,不僅短線漲幅迅速拉開,本益比也高不可攀,看壞者會逢高布局空單。由於融券一直要到隔年大約4月、也就是召開股東會前60天,才會面臨強制回補,所以年底往往空單特別活躍。

不過正所謂「空頭不死,多頭不止」,現在的空單就是將來潛在的買盤,如果空單大量增加,而股價反倒持續上漲,就會形成軋空行情。一般而言,「券資比」是最常用來判斷軋空力道的指標。券資比是個股融券餘額占融資餘額的比率,數值愈大,代表放空的籌碼比重愈高,通常券資比大於30%,即可能出現軋空行情。

軋空強弱視回補買盤

不過,單看券資比一項指標就要對軋空妄下定論,仍容易誤判行情。首先,如果一家公司辦理現金增資或發行可轉換公司債,那麼認購新股或可轉債的投資人,會基於套利鎖單目的而融券放空,這種情況下並不會產生軋空助漲走勢。

舉例來說,最近大成鋼(2027)為籌措資金而現金增資新股35萬張,每股定價43元,相較45元的市價大約折價2元。因為參與認股者還要等約1個月,才會領到新股,擔心萬一屆時股價已轉弱,跌破43元,將產生損失,可以先在45元融券賣出,等新股入帳後再現券償還,如此一來,可確保2元價差不因股價波動而生變。

同樣的情況也發生在富邦金(2881),現金增資新股定價58.9元,和市價差了15元左右,所以融券明顯大量增加,券資比高達55%。但這並非看壞後市,也不會形成軋空買盤。由此可知,高券資比會不會演變成軋空,必須先排除發行新股或可轉債的情形。

再者,軋空力道的強弱,在於融券回補時所帶來的買盤,假如兩家公司同樣券資比是60%,但A公司股本100億元,足足是B公司股本10億元的10倍,相對而言,融券占股本或成交量的比重,對股本大的公司會遠低於股本小的,所以軋空幾乎都只發生在小型股。例如航運股萬海(2615)券資比31%,融券餘額約1.1萬張,只占股本244億元或日均量6萬張的極低比例,即使空單回補也難以推動股價。

軋空關鍵是股價走勢

引爆軋空最重要的關鍵是股價走勢,軋空的前提是股價上漲超過空單成本,迫使空單停損開始追買回補,這種情形通常出現在散戶放空的熱門強勢股;而萬一個股是被主力大戶放空打壓,一路走弱破底,自然無軋空可期。所以,飆漲創高的小型股,才是軋空秀的真正主角。

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